出售回租是有发展前景的企业依靠自身力量实现滚动发展的最有效的筹资途径，银行的贷款额度主要用于解决流动资金。象电力、通讯、民航、高速公路经营权等项目都可以采取这种方式筹措资金。优势企业还可利用出售回租，在平衡企业利润、改变当期现金流量、筹措分红现金等方面起到特殊的作用。
对企业必需购置的设备采用融资租赁，可缓解初期投入的压力。若能享受税收优惠，对企业平衡利润，增强发展后劲也有很大好处。通过租赁或委托租赁的方式，对盘活企业因产品结构调整而闲置的设备也大有益处。
四、城市轨道交通项目融资租赁模式初探
1、扩大融资渠道、降低建设期财政投资压力
随着我国经济的发展，大城市日趋繁荣，城市交通矛盾逐渐严重，发展大运量的城市轨道交通已成为解决大城市交通矛盾的关键。但是，一条线路动辄上百亿的投资对各地铁建设城市的财政压力也是显而易见的。采取多渠道、多元化筹资已成为发展轨道交通的重要手段。
为解决工程资金短缺问题，拓展融资渠道。天津地铁总公司与有关金融机构进行了接触，探讨各种可行的合作方式。从2002年初，与广州中车铁路机车车辆销售租赁有限公司（以下简称“广州中车”）进行了接触，双方就以融资租赁形式采购地铁一号线地铁运营车辆进行了多次协商，初步达成一致意见，由广州中车利用自由资金和银行贷款采购地铁一号线运营车辆及相关服务并租赁给地铁总公司使用，地铁总公司分12年偿付广州中车车辆租金。租赁期满后，其所拥有的车辆产权归地铁总公司所有。
通过这种方式，减少财政在建设期的直接投入，分散了财政在建设期的投资风险。随着城市基础设施的不断完善，推动经济增长，提高财政收入，还款期压力也要小得多。目前，广州、上海等城市地铁建设项目单位也在积极探讨采用融资租赁模式采购相关设备。香港地铁已将融资租赁作为其重要的融资手段。
2）优化资源配置，盘活资产
一条地铁线的投资动辄上百亿，建成后巨大的投资形成固定资产沉淀下来，不能参与市场运作，失去了资产的保值增值功能。通过采取融资租赁的出售回租方式，将车辆、通信等资产出售给租赁公司，再租回使用。用变现的资金投资沿线房产、物业开发等新的项目，增加收益，推动企业的良性发展。也可以将该部分资金用于偿还项目运营初期贷款债务，延长还债期限，缓解还债压力，优化债务结构。
以上为个人的一点心得体会，有不对之处，请批评指正。
作者简介：李向辉（1977-），男，毕业于天津大学管理学院工程管理专业，助理经济师，现任天津市地铁总公司投融资部部长
