阎长俊 王苏岩 张晓明
摘 要 介绍与评述近年来国际上流行的BOT项目；结合BOT项目的结构框架和运行程序，分析BOT项目的两个决定性影响因素――项目融资与项目的风险分担.
关键词 BOT项目；项目融资；风险；特许协议
BOT Project and the Crucial effect properties on the project
Yan Changjun(Dept.of Managemervt Eng.shenyang Arch.and Civ.Inst.,Shenyang,110015)
Abstract This paper presentes BOT project that is international prevalence in recent years;analyses project financing and operation risk allotment that are two crucial effect properties with BOT operation program ad construction frane.
Keywords BOT project;projeet financing;risk;concession agreemant
1 BOT概念及其演变
BOT是英文Build―Operate―Transfer(建造―运营―移交)的缩写形式，是一种新的项目融资和管理模式.迄今为止，理论界尚未作出令人满意的关于BOT的定义.BOT方式是指国内外的投资人或财团作为项目发起人从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营特许权，然后组建项目公司，负责项目建设的融资、设计、建造与运营。通常由东道国政府或地方政府提出拟建设的基础设施项目，通过公开招标形式选定项目发起人，由中标的项目发起人与当地政府进行谈判并签署特许权协议，然后组建项目公司，进行项目融资、组织项目的建设和运营.在特许期内以整个项目的现金流量来偿还筹资的本息并获取一定利润.在项目特许期结束后，由项目公司将整个项目无偿移交给当地政府.这种建设方式被称为BOT模式.
BOT项目的出现不是偶然的，早在19世纪未20世纪初，法国和世界其它地区就出现了"特许"(Concessions)方式，著名的苏伊士运河就是由私人投资以特许的方式修建的.但这并非真正意义上的――BOT方式.在80年代中期以前，绝大多数国家基础设施投资全部由国库出资，政府主办.然而，随着经济的发展，对基础设施建设的资金需求量越来越大，许多国家特别是发展中国家的政府和共用事业部门为筹建基础设施工程的债务负担与日俱增.80年代开始，一些国家的政府和国际金融机构，开始探索这样一种可能性，即按"特许权"方式的安排，以"有限追索权"方式提供项目贷款，促进民营公司拥有和经营基础设施.在这种背景下，土耳其总理奥扎尔于80年代中期提出了BOT概念，某些基础设施项目开始转向私营，一种新型的基础设施项目兴建方式BOT方式于80年代中期迅速发展起来.近几年，BOT建设模式比较流行，成为国际建设工程承包领域营业额增长最快的一种建设方式.根据世界银行《1994年世界发展报告》报道，通常所说的BOT至少有三种具体形式，即BOT，BOOT(Buildown―operate―transfer,建设―拥有―经营―转让)，和BOO(Build―own―operate，建设―拥有―经营)。随着国营项目私营化，政府给予财团以特许权的操作模式日趋系统规范，BOT则成为这种操作模式的国际通用术语。BOT模式适用于竞争性不强的行业，可以广泛应用于电站、公路、铁路、地铁、隧道、机场、码头、桥梁、供水、固体垃圾处理等多类项目，例如，澳大利亚悉尼港隧道工程，香港海底隧道，马来西亚南北高速公路等.现在，全世界已有100多个BOT项目在运作与实施中.马来西亚南北高速公路总造价21亿美元，预期项目公司的净利润净达到2亿美元.菲律宾等国家已制定了BOT法及实施细则，在电站、机场、公路等基础设施领域，大兴BOT项目建设.我国国家计委、电力部、交通部于1995年联合发布《关于试办外商投资特许权项目审批管理有关问题的通知》以来，已进行了BOT项目的试点，如广西来宾电厂B厂和成都自来水六厂B厂等.同时，也有宁波常洪隧道和福建泉州刺桐大桥等内资BOT项目在实施.来宾电厂B厂项目投资总额为6.16亿美元，被《亚洲金融》杂志评为1996年度亚洲最佳项目融资.
2 BOT项目的关键影响因素
在引入BOT项目上有两种极端态度是不可取的，一是把BOT视为灵丹妙药，垂手可得，持这种态度必然由兴奋变为灰心；二是认为BOT困难重重，不敢轻易引进.从融资和法律角度来看，BOT项目是十分复杂的项目融资方式和项目管理模式，涉及政府、投资者，项目公司、贷款银行、承建商、供应商、保险公司、租赁公司、管理公司、用户或消费者以及律师、会计师、咨询顾问等.BOT项目至少有几十个合同需要谈判，起草和签订，包括特许权协议、融资合同、承包合同、供应合同、技术合同、管理合同、供销合同，等等.众多合同纳入一个项目中，项目参与各方关系复杂.为了说明BOT的操作程序，用BOT项目典型结构框架图(图1)表示项目各方之间的关系；用BOT项目典型总程序框架图(图2)表示BOT项目的实施程序.
图1 BOT项目典型结构框架图
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