经济危机对交通行业的影响：美慧信息冉斌博士

这场危机的近期原因，我想，一是2000年互联网泡沫破灭，美联储连续27次降息，增加了市场流动性，贷款增多，投资增多，刺激了美国的房地产市场，弥补了网络股泡沫破裂的损失；二是2001年9.11事件后，美国提高了国防和安全开支，采用扩张的财政政策，导致货币增发，金融体系可以动员的资金增多；第三是由于这一时期发达国家消费增加，导致发展中国家强劲的出口需求和投资热潮；第四是发达国家流动性急剧增加后寻找投资机会，因此，发展中国家的FDI（外来直接投资）和其他民间投资也急剧增加，这些资金一部分进入产业，一部分进入股票和房地产市场。然后，随着美联储连续升息，美国房地产市场泡沫破灭，引发次贷市场危机，随之蔓延到金融机构，扩散到全球，演化为金融海啸。

其结果，发达国家进入衰退，对发展中国家的影响首先会体现在出口减少，其次是投资资金来源急剧减少，引起发展中国家经济增长减速。中国经济的三驾马车是出口、投资和消费。在这轮经济周期中，出口和房地产投资对中国经济增长的贡献最大。当前出口遇到严重问题，2009年中国出口甚至将出现30年来首次下滑；股票市场泡沫破裂，房地产泡沫似乎也要破灭；热钱也纷纷从中国流出。

当前，由于对未来趋势的不确定性，老百姓已经捂紧了钱袋，所以靠老百姓掏钱启动消费基本上不太现实；政府放松银根，采取宽松的货币政策，降低利率和存款准备金率，支持企业投资；同时，在财政政策方面，政府为基础设施建设和升级提供支持，同时在社保、教育、医疗上会加大投资力度。

10月21日，温总理在国务院常务会议上核准了包括铁路、公路、机场、核电站等一批基础设施建设项目，其中，铁路投资被认为是拉动内需的火车头。这一举措与1998年亚洲金融危机后国家大规模启动公路建设以刺激经济相当。所以在中观层面上，我是看好整个国家的交通建设的。从成熟市场的经验看，交通运输等周期类行业及汽车、旅游等可选消费类行业对于经济下行的敏感性更强，反应在资本市场上也是见底时间早于整体市场，但是反弹时间也是先于整个市场。

微观层面上，当前出口企业、制造业、金融业、高科技行业等都在或减薪、或裁员的过冬，我想，尽管我们美慧信息科技是中国交通信息行业唯一获得风险投资的企业，Serial B的投资也在今年入账，同时获得过《21世纪经济报道》全国评选的五个“2008年中国最具投资价值的创业型软件企业”之一的称号，我们也要过冬，毕竟，未雨绸缪总要胜于亡羊补牢。

冉斌 博士
    慧通中国董事长，美国慧通公司创办人之一。1986 年获得清华大学学士学位，1989 年获得日本东京大学硕士学位，1993 年在芝加哥获得伊利诺 伊大学 博士学位。冉斌于 1996 年创立了中国旅美交通协会，并从 1996 年至 1998 年担任该协会会长。他曾在麻省理工学院和加州大学克伯利分校任教。曾撰写过两本动态交通网络方面重要的教科书。冉斌现担任威斯康星大学麦迪逊分校教授。

《智能交通》杂志授权发布，不得转摘，违者必究